(Bloomberg) — La inflación subyacente de Estados Unidos probablemente aumentó en enero a su mayor nivel en un año, según el seguimiento de la medida preferida de la Reserva Federal, lo que pone de relieve el largo y accidentado camino para controlar las presiones sobre los precios.
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Se espera que el índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye los costos de alimentos y energía, aumente un 0,4% respecto al mes anterior. Esto marcaría la segunda aceleración mensual consecutiva en un indicador que ha estado disminuyendo significativamente durante los últimos dos años.
Si se desglosan año tras año en datos trimestrales o semestrales, ambos se recuperarían más del 2% después de caer por debajo del objetivo de la Reserva Federal en diciembre.
Los funcionarios de la Reserva Federal enfatizaron que no tienen prisa por reducir los costos de endeudamiento y sólo lo harán cuando tengan confianza en que la inflación está cayendo de manera sostenible.
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Es probable que los datos sobre gastos de consumo personal, que se publicarán el jueves, confirmen esta posición y tal vez disminuyan las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés en los próximos meses.
También están programados la segunda estimación del gobierno estadounidense sobre el crecimiento del cuarto trimestre, los pedidos de bienes duraderos y el indicador manufacturero del Institute for Supply Management para febrero. Las cifras de enero sobre ventas de viviendas nuevas y pendientes darán la lectura más reciente sobre el mercado inmobiliario, mientras que el Conference Board y la Universidad de Michigan publicarán medidas separadas de la confianza del consumidor.
Lo que dice Bloomberg Economics:
«El escenario está preparado para un salto en la inflación PCE mensual tras los buenos informes del IPC y del PPI. Si bien esto ciertamente no consolará a la Reserva Federal, creemos que los responsables de la formulación de políticas buscarán en gran medida el aumento en enero. Están en juego factores temporales, incluida la estacionalidad residual y El aumento de los precios de los servicios de gestión de carteras fueron factores determinantes del aumento de enero. Del mismo modo, algunas de las ganancias esperadas en los ingresos personales provienen de los ajustes por costo de vida y el aumento insostenible de las nóminas no agrícolas.
—Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger y Estelle Au, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí
Mirando hacia el norte, Canadá publicará sus datos de crecimiento del cuarto trimestre, cuyas cifras preliminares del mes pasado indicaron un repunte.
En otros lugares, los informes cruciales sobre inflación de la zona euro, Japón y Australia también mantendrán ocupados a los inversores, mientras que los ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 se reunirán en Sao Paulo a partir del miércoles.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada. A continuación se muestra un resumen de lo que sucederá en la economía global.
Asia
Los bancos centrales de Australia y Japón tendrán nuevos datos de inflación que pueden estimular o reducir apuestas políticas fundamentales en diferentes direcciones.
Se espera que el IPC australiano aumente un 3,5% interanual en enero, un ritmo que seguirá siendo lo suficientemente lento como para sustentar la especulación sobre un recorte de tipos por parte del Banco de la Reserva.
La inflación de los precios al consumidor en Japón en enero, excluidos los alimentos frescos, puede desacelerarse al 1,8%, cayendo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón por primera vez desde marzo de 2022, pero no se deje engañar: se espera que los efectos de base conduzcan a un repunte. en febrero, manteniendo la inflación. El banco está en camino de poner fin a las tasas de interés negativas en uno o dos meses.
Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantenga el tipo de interés oficial en el 5,5% el miércoles a medida que disminuyan las presiones inflacionarias.
Entre otras estadísticas, se espera que el crecimiento del PIB de la India se desacelere al 6,7% en el cuarto trimestre con respecto al año anterior, mientras que la economía de Taiwán probablemente se expandió alrededor del 5,1%.
Un informe del gobierno indio de este fin de semana mostró que el gasto de los hogares se ha duplicado en más de una década, y que los artículos discrecionales representan una proporción mayor del gasto.
El jueves, las ventas minoristas y los gastos de capital de Australia podrían recuperarse ligeramente, mientras que Tailandia publicará las cifras comerciales.
La semana concluye con las exportaciones de Corea del Sur, que se verán afectadas debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar.
Lo mismo se aplica a los PMI de China. Se espera que los datos oficiales muestren una ligera mejora en la actividad fabril, mientras que el indicador manufacturero de Caixin puede permanecer prácticamente estable. La gran pregunta es si las autoridades adoptarán medidas para respaldar las acciones o esperarán hasta que se reúna el Congreso Nacional del Pueblo la próxima semana.
Europa, Medio Oriente, África
La inflación de la eurozona será uno de los aspectos más destacados de una gran semana para medir la fortaleza del crecimiento de los precios globales.
El informe del viernes llegará junto con el de Italia al final de una ráfaga de publicaciones de 24 horas de toda la región, y Francia, España y Alemania publicarán sus métricas nacionales el jueves.
Los economistas esperan que el resultado general de la eurozona sea del 2,5%, lo que representa cierto progreso –pero no suficiente– hacia el objetivo del 2%. Asimismo, se espera que la medida básica que excluye elementos volátiles como la energía se debilite hasta el 2,9%.
Los funcionarios del Banco Central Europeo estudiarán estas cifras antes de su reunión del 7 de marzo. Entrarán en un período de bloqueo el jueves antes de esa decisión.
En el resto de Europa, los informes del PIB de Suiza, Suecia y la República Checa pueden llamar la atención. El Reino Unido ha disfrutado de una semana más tranquila, con las cifras de hipotecas entre los aspectos más destacados.
También hay algunas decisiones de precios programadas para esta semana en la región en general:
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El banco central de Israel podría recortar nuevamente los costos de endeudamiento el lunes, aunque algunos economistas esperan que los funcionarios permanezcan en guardia para proteger la moneda.
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Un día después, el banco central húngaro fijará el ritmo de la flexibilización a medida que surja la primera división entre las autoridades después de ocho años de consenso, en medio de presiones del gobierno para agregar más estímulo.
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También el martes, los funcionarios nigerianos celebrarán su primera reunión sobre tipos de interés desde una reforma del liderazgo del banco central. Se espera ampliamente que el Comité de Política Monetaria aumente drásticamente las tasas de interés para frenar la inflación más rápida en casi tres décadas.
América Latina
En una semana ocupada, cuatro de las principales economías de la región informaron cifras de desempleo para enero. Los mercados laborales de Brasil y México se encuentran en niveles históricamente ajustados, mientras que los mercados laborales de Chile y Colombia están más cerca de sus niveles de largo plazo.
Los observadores de México estarán en alerta máxima ante cualquier cambio en los pronósticos de inflación y crecimiento de Banxico en el informe trimestral de inflación del miércoles, mientras el banco central aún espera un año después de su último aumento.
En Chile, el inventario de fin de mes de siete indicadores separados puede incluir señales de crecimiento en los datos del PIB de enero.
La lectura de mitad de mes de Brasil sobre los precios al consumidor y la medida más amplia de inflación deberían seguir disminuyendo, más que suficiente para sostener la política monetaria expansiva del banco central en su reunión de marzo.
Los precios al consumidor en la capital de Perú, Lima, pueden haber aumentado ligeramente en febrero en comparación con la lectura de enero del 3,02%. Los analistas encuestados por Bloomberg esperan que la inflación regrese a su rango objetivo del 1% al 3% tan pronto como el próximo mes.
Los datos de producción de Brasil pueden mostrar que un lastre causado por costos de endeudamiento de dos dígitos estancó el crecimiento en la economía más grande de América Latina en el cuarto trimestre.
– Con la ayuda de Paul Richardson, Robert Jameson, Vince Juhl, Laura Dillon Kane, Piotr Skolimowski, Brian Fowler, Monique Vanek y Paul Wallace.
(Actualizaciones sobre el gasto de los hogares indios en la sección Asia)
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