febrero 27, 2024

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La garantía de Janet Yellen a los bancos viene con una trampa

La garantía de Janet Yellen a los bancos viene con una trampa

La Secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, habla en la Cumbre de Washington de la Asociación de Banqueros Estadounidenses el 21 de marzo de 2023 en Washington, DC.

Dibujó Gopher | Getty Images Noticias | Buenas fotos

Este informe es del CNBC Daily Open de hoy, nuestro nuevo boletín informativo sobre el mercado internacional. CNBC Daily Open pone al día a los inversores sobre todo lo que necesitan saber, dondequiera que estén. ¿Como ves? puedes suscribirte Aquí.

Surgieron bancos regionales, pero rápidamente perdieron terreno en el comercio fuera de horario, una señal de debilidad continua.

  • Los inversores creían en la posibilidad de un cierre del gobierno, o al menos lo creían durante el horario comercial habitual. Primera República subió un 30% tras el discurso de Yellen. PacWest Bancorp subió un 18,77% y Keycorp subió un 9,34%. Pero los tres recuperaron ganancias después de la campana, especialmente First Republic, que cayó un 9% por última vez.
  • Los analistas predicen que los precios del oro, ahora a 1.941,6 dólares la onza, podrían superar su máximo histórico de 2.075 dólares en las próximas semanas. Un analista cree que el oro podría alcanzar los 2.600 dólares. Los comerciantes buscan al oro como un activo seguro en medio de la turbulencia bancaria.
  • PRO Morgan Stanley ahora es «absolutamente optimista» sobre las acciones en Asia y los mercados emergentes. El banco estima que el índice Hang Seng de Hong Kong podría subir hasta un 28% desde los niveles actuales para finales de año.

En una señal de lo frágil que sigue siendo el sistema bancario, los bancos regionales de EE. UU. se recuperaron con fuerza ante la mera perspectiva de una garantía del gobierno.

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Tenga en cuenta que Yellen no dijo que el gobierno ayudaría inequívocamente a todos los bancos pequeños. Estas fueron sus palabras exactas, y agregué enfáticamente: “Acciones similares poder Garantizado si hay pequeñas empresas Las ejecuciones de depósito se verán afectadas Eso Hay riesgo de infecciónEn otras palabras, su declaración contenía dos requisitos importantes que los bancos deben cumplir antes de que el gobierno pueda tomar medidas: primero, el banco debe experimentar una corrida; Segundo, su declive debe ser lo suficientemente significativo como para afectar otras áreas. Sector bancario.

Básicamente, no es muy diferente de lo que dijo Yellen el jueves pasado: que el gobierno intervendría si «la falta de protección de los depositantes sin seguro crea un riesgo sistémico y consecuencias económicas y financieras significativas». Pero la confianza de los inversores es actualmente tan baja que cualquier garantía, por vaga que parezca, suena como una promesa.

Los comentarios afirmativos no son malos. De hecho, los comentarios de Yellen el martes son un buen augurio para los mercados. El Promedio Industrial Dow Jones subió un 0,98%. El S&P 500 sumó un 1,30% a 4.002,87, terminando la jornada por encima de los 4.000 por primera vez desde el 6 de marzo.

Mañana, escucharemos de la Reserva Federal y averiguaremos si eleva las tasas de interés en medio de la agitación en los bancos. Los mercados están valorando un 86% de posibilidades de un aumento de un cuarto de punto, aunque ese número es en gran medida especulativo, y la Reserva Federal ha estado inusualmente, aunque comprensiblemente, tranquila sobre sus intenciones.

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Irónicamente, los analistas esperan que la Fed suba las tasas porque la inflación es incómodamente alta, pero eso indicaría confianza en que el banco central puede «caminar y masticar al mismo tiempo», dijo el economista jefe de Bank of America, Michael Capen. De hecho, una pausa podría tener el efecto contrario de propagar el miedo: “sería como admitirlo. [Fed officials] Si sabe algo que los mercados no saben, puede ser «catastrófico» para los mercados, dijo Johan Grahn, jefe de estrategia de ETF en Alliance Investment Management.

Si bien los mercados se han mostrado sorprendentemente resistentes en medio de dos semanas de crisis bancarias, no está claro qué parte de la devastación absorberán los mercados, o nadie quiere saberlo.

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