enero 28, 2022

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El enfoque de Powell en la inflación pone patas arriba el libro del juego epidémico del comerciante

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificó el martes 30 de noviembre de 2021 durante la audiencia del Comité Bancario del Senado sobre la supervisión legal de CARE en el edificio de oficinas del Senado en Washington, DC.

Kent Nishimura | Los Angeles Times | imágenes falsas

El mercado se enfrenta a un rompecabezas.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha lanzado una llave inglesa al libro de jugadas de los inversores. A los inversores les preocupa que se verán afectados por la variante de Omigron, lo que ralentizará el crecimiento y agravará los problemas de la cadena de suministro, y están comprando tecnología y vendiendo ciclos.

Powell ahora ha anunciado que debido a Omigron y los problemas actuales de la cadena de suministro, se están volviendo más agresivos.

Powell pudo haber usado a Omigron para desmantelar una política («transitoria») que era inútil, pero irrelevante.

Que el banco central obtenga más halcones, no menos halcones, no es parte de la historia del mercado.

Ahora incluso la tecnología más cara está en peligro.

Con Kovit, la variante Delta y ahora Omigron, el mercado confía en una cosa: el éxito tecnológico, lo que sea.

Pero cuando Powell le dice al mundo que quiere eliminar la palabra «transitorio» del lenguaje, que está acelerando el tapping y que las tasas de interés están subiendo más rápido de lo esperado, la reacción debería ser vender tecnología.

¿qué hacer?

Ese es el acertijo: los alcistas continúan afirmando que los consumidores son fuertes, pero la austeridad prealimentada es el mayor asesino de los mercados alcistas, por lo que es difícil argumentar «compre la propina».

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«Pensamos que los mercados estaban en una situación en la que todos ganaban», me dijo Matt Malley, estratega de acciones de Miller Tabak. «Si Omigron no es un gran problema, estamos bien, si es un gran problema, la Fed vendrá al rescate con más malicia. Ahora dicen todas estas variaciones y porque se van a endurecer. ¿Es el ¿Problema de la cadena de suministro? Powell puso todo patas arriba «.

Delta y ahora Omigron siguen obstaculizando la recuperación

Hay un problema en el resto del mercado fuera de la tecnología, que ha iniciado un lento declive operativo.

Incluso antes de Omigron, Europa y Asia estaban luchando contra nuevas erupciones delta redondo, que bloquearon el movimiento y redujeron el stock.

Por ejemplo, las acciones de Hong Kong están en un mínimo de 52 semanas. Corea también está en un mínimo de 52 semanas. El Nikkei de Japón está al margen durante todo el año.

Los mercados europeos han estado en declive desde la reciente erupción del delta hace varias semanas.

Mercados europeos (desde el 18 de noviembre)

  • STOXX Europe 600 7% de descuento
  • España 7% de caída
  • Alemania 6% de caída
  • Francia 6% de caída

Aquí en los Estados Unidos, los inversores están vendiendo ciclos como la energía y la industria en las codiciadas preocupaciones del gobierno antes de Omigron, excluyendo la tecnología.

Mercados (desde el 24 de noviembre)

  • La tecnología ha bajado un 1%
  • Las fábricas caen un 5%
  • Reducción de energía 5%
  • Bancos 7% de caída

Muchos grandes nombres alcanzaron su punto máximo hace unos meses y están en declive en cámara lenta.

Líderes de paloma (% De descuento en caminata de 52 semanas)

  • Boeing 29%
  • Disney 29%
  • Dow Inc. 23%
  • Oruga 23%
  • American Express 19%
  • MMM 18%
  • Johnson & Johnson 13%

Todavía un estado líquido

En cuanto a la cara de Powell sobre la naturaleza «intermedia» de la inflación, el estratega jefe de mercado de Canaccord Genuity, Tony Dwyer, le dijo a CNBC que todo el tema de la cadena de suministro seguía siendo fluido y que Powell fácilmente podría cambiar de tono nuevamente. «Hizo un cambio radical el mes pasado, entonces, ¿quién puede decir que no volverá a suceder el año que viene?» Tower dijo.

Mientras tanto, ¿qué pasa con la tecnología? Para una vista previa, señale Maley 2020. “Los precios empezaron a subir a finales del verano y a finales de septiembre la tecnología estaba en su punto más alto del 15%”, dijo. «Estaba en un mercado significativamente más barato de lo que es ahora».

Todo esto se reduce a su posición sobre las tasas de interés a largo plazo.

«Si las tasas son realmente altas, es difícil comprar acciones tecnológicas», dijo Mal லே. Si cree en la frase ‘no luche contra el banco central’, significa que si comprende que estamos en un mercado caro, obtenga una pequeña ganancia «.

Malek no tiene idea de cómo pueden subir las tasas, pero señala que «si un comprador sensible a los precios como la Reserva Federal abandona el mercado de compra de bonos antes de lo que pensamos, significaría precios más bajos y rendimientos más altos».